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　　中国基金报记者 李树超 张玲

　　随着基础市场波动加剧，资金对低风险、低波动的理财产品投资需求日益旺盛。数据显示，今年上半年各家理财公司布局带有“低波”字样的理财产品达372款，同比增长37款，该类产品收益率明显更高、波动率更低，投资性价比更为凸显。

　　业内人士表示，追求安全稳健是支撑低波理财产品快速发展的关键，若权益市场缺乏行情，投资者风险偏好下降，该类产品仍有较大的市场需求。

　　理财公司密集布局低波理财产品

　　普益标准数据显示，继2023年发行483款低波主题理财产品后，今年上半年，理财机构（不含外资银行和合资理财公司）合计发行372款低波主题理财产品，相较去年同期增加37款，同比增幅为11%，该类产品主要为城农商行及其旗下理财子公司发行。

　　而自今年二季度以来，此类产品发行热度有所增加，5月至6月发行数量均在70款以上。

　　对此，中国邮政储蓄银行研究院娄飞鹏表示，面对市场波动加剧、投资者风险偏好下降的情况，理财公司增加了低波稳健理财产品的发行，以更好满足投资者追求安全稳健的投资理财需求。

　　“受市场利率下行、叠加股债市场波动等因素影响，理财产品收益相对欠佳。而低波理财主打低波动、稳健收益，比较契合投资者意愿。”普益标准研究员李霞称。

　　睿智新虹理财研究院也表示，一方面，权益类市场波动下，投资者的风险偏好不断下降，对银行理财等低风险产品的需求不断上升。另一方面，资管新规以来，银行理财产品投资端的风险属性日趋多元化。为了匹配投资者需求，银行理财公司不断发行风险属性较低的“低波”产品。

　　收益率明显高于非低波固收类产品

　　从投资收益表现来看，低波理财产品平均年化收益率明显高于其他中低风险理财产品。

　　普益标准数据显示，截至7月末，低波理财产品近3月平均年化收益率和近6月平均年化收益率分别达3.58%和3.87%，以上两指标均高于普通固收理财产品15BP以上，但收益差相较于去年末有所收敛。

　　睿智新虹理财研究院数据也显示，今年一季度低波固收产品的平均年化收益率为3.57%，波动率为1.3%；二季度平均年化收益率为3.58%，波动率为0.9%。相比非低波固收产品，低波固收产品收益率均呈现明显优势，波动率也明显更低。

　　对此，普益标准研究员董翠华分析，从产品资产配置方向来看，低波产品通过资产配置策略优化，主要投资于低风险且收益稳定的资产，结合持有资产期限和产品期限匹配，不但能够提高产品收益，还能有效控制产品风险。

　　“从估值方法来看，低波产品一般全部或部分资产采用摊余成本法，可有效平滑风险和稳定收益，在市场整体表现欠佳时的收益优势将更加明显。”董翠华称。

　　娄飞鹏指出，低波稳健理财产品收益率相对更具韧性，主要是其资产配置结构所致，这类理财产品往往配置存款、同业存单等低波动资产，本身具有风险低、净值稳定等特点。

　　睿智新虹理财研究院也认为，低波产品主要为长期限产品，较多投向摊余成本法估值的非标资产，所以业绩相对稳定，展现出了韧性。

　　“除非标之外，配置同业存款、存单和短久期、高评级的债券有助于降低理财产品的净值波动，但考虑到这些资产的收益率已经很低，债券收益率继续大幅下跌的可能性很低，目前这些产品的配置性价比较低。”睿智新虹理财研究院称。

　　低波产品发行热度有望持续

　　展望后市，受访机构和人士认为，低波主题理财产品的发行热度有望持续。而由于低波理财产品只是净值波动相对较小而不是没有波动，因此投资者仍应保持谨慎，做好理性投资。

　　普益标准研究员杨国忠认为，今年以来，少数几家机构发行了大部分低波理财产品，这是他们封闭式产品的系列标识之一，现在理财市场的低风险倾向会促进这些系列产品继续发行。

　　“其他机构加入发行低波产品的可能性不大，因为这些机构有很多类似的产品，已经形成各种成熟的系列品牌，没有必要使用低波作为标识。”杨国忠表示。

根据《化妆品监督管理条例》《化妆品生产经营监督管理办法》《化妆品抽样检验管理办法》，国家药监局要求广东省药品监督管理局对上述不符合规定化妆品涉及的注册人、备案人、受托生产企业等依法立案调查，责令相关企业立即依法采取风险控制措施并开展自查整改。各省（区、市）药品监督管理部门责令相关化妆品经营者立即停止经营上述化妆品，依法调查其进货查验记录等情况，对违法产品进行追根溯源；发现违法行为的，依法严肃查处；涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。

在限制家具有害物质方面，《家具中有害物质限量》标准规范了各类家具中有害物质限量的要求，增加了总挥发性有机化合物定义及限量值，明确了各类家具产品的可迁移有害元素重金属限量值，统一了邻苯二甲酸酯、多环芳烃、可分解芳香胺染料等检测指标，还提出了新的甲醛释放量无损检测方法。标准发布实施将为家具有害物质检测和结果判定提供统一依据，有助于推动提升家具产品质量安全水平。

　　娄飞鹏认为，投资者风险偏好整体下降，更追求安全稳健是支撑低波稳健理财产品快速发展的关键因素，目前这种情况没有改变，也意味着低波稳健理财产品将来还有较大发展空间。

　　睿智新虹理财研究院则表示，低波产品的确满足了低风险偏好投资者的需求，后续仍有一定市场。不过，如果权益市场好转，不排除投资者风险偏好提升，从而转向波动大、收益也更高的产品。

　　“投资者应该关注产品实际投向，打着低波旗号但投向较多高风险资产的产品，可能让投资者受损。同时，长期限的低波产品也会影响投资者的资金流动性，应该注意优化配置比例。”睿智新虹理财研究院进一步表示。

　　娄飞鹏直言，理财产品不同于存款，既不保本也不保收益，低波稳健理财产品净值波动相对较小，实际中也存在波动。对投资者来说，低波稳健理财产品更适合于风险厌恶型的投资者，但也要明确凡是理财都有风险，需要根据自身情况理性投资。

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责任编辑：李桐 配资杠杆炒股平台